四月不锈钢市场：震荡上行，供需博弈加剧

【四月不锈钢市场：震荡上行，供需博弈加剧】

四月的不锈钢市场呈现震荡上行走势，行业基本面在供需博弈中迎来阶段性转折。受原材料成本支撑、下游需求回暖及政策预期影响，不锈钢期货主力合约月内涨幅达6.8%，但产业链上下游的分化格局也暗藏风险。

成本端：镍价波动带来强支撑
月初印尼镍矿出口政策收紧消息发酵，电解镍价格单周跳涨4.2%，推动304冷轧不锈钢成本线上移至16200元/吨。尽管中旬LME镍库存回升导致原料价格回调，但铬铁价格因南非限电维持高位，整体成本中枢较三月上移约500元/吨，为不锈钢价格提供底部支撑。

供需博弈：库存现结构性分化
据钢联数据，四月全国不锈钢社会库存周均下降2.3%，其中300系冷轧库存降至32万吨（环比-8%）。但值得注意的是，无锡市场交割库库存逆势增长12%，反映贸易商套保盘压力。终端需求方面，家电行业排产环比增长15%，但建筑装饰领域订单仍显疲软，需求复苏呈现\"家电强、工程弱\"特征。

政策红利与风险并存
国务院推动大规模设备更新政策刺激工业品需求，不锈钢管材企业接单量月增20%。但欧盟对中国不锈钢冷轧板卷发起反倾销调查，出口占比约8%的企业或将承压。月末青山集团下调5月期货盘价200元/吨，引发市场对产能过剩的担忧。

后市展望
五月份不锈钢市场将面临关键抉择：若成本端镍价能站稳18万元/吨关口，叠加基建投资加速落地，价格或冲击17500元/吨压力位。但需警惕印尼镍铁产能释放及地产链需求不及预期的双重风险，建议投资者关注库存去化节奏与出口政策变化，短期维持震荡偏多思路，中长期需观察产能出清进度。

（注：文中数据为模拟示例，实际投资需以最新市场数据为准）

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